知识财经盖可保险公司，由利奥·古德温夫妇于1936年创立。古德温寻求到银行家克莱夫·利亚的资金支持，利亚家族出主要资本，占比75%，古德温夫妇出小额资本并作为经营者占股25%。
1948年，利亚家族因为家庭原因考虑处置盖可保险股份。格雷厄姆-纽曼公司出资71.25万美元买下了盖可保险公司50%的股份，格雷厄姆担任公司董事长。
1958年古德温宣布退休，戴维森接任董事长至1970年。
到1971年，77岁的格雷厄姆退出盖可保险董事会时，公司市值已近3亿美元，初始投资增值高达200多倍，23年折合年化收益率超过25%。
这是格雷厄姆一生最辉煌的一笔投资。
1970年，洛里默.戴维森退休。
1972年，盖可进行了代价高昂、雄心勃勃的多元化，投资于房地产、电脑设备和人力资源方面。
1973年，政府放开保险价格管制。面对激烈的市场竞争，盖可降低了核保标准以扩大份额，首次将非谨慎驾驶的蓝领工人和21岁以下驾驶人群纳入投保范围。
1974年第4季度，盖可保险承保损失大幅攀升。在其38年的经营历史上，首次出现高达600万美元的损失。然而，公司继续扩张，1975年的第二季度，盖可报出更大的亏损，并宣布取消0.8美元的分红计划。
1972年，盖可公司的股价还高达61美元/股，到了1975年，董事会宣布巨额亏损，亏损高达1.26亿美元，其股价跌到7美元/股。到了1976年，其股价更是跌到了2美元/股。
盖可的问题在于脱离了它原有的只承保谨慎驾驶者的成功传统，同时放松了成本控制。新的保单出险率以及出险频率都高出原有预期，导致其保险准备金拨备不足。另外其资产端的多元化投资也令盖可业绩雪上加霜。
1976年，约翰.J.伯恩成为了盖可新总裁，伯恩上任后，坚决控制成本，大刀阔斧的消减成本，同时退出低质量保单，对处理理赔的成本也密切跟踪，对盖可的戏剧性复苏居功至伟。
1976年，巴菲特开始买入，购买了1294308股该公司普通股，支付了3.18美元/股的价格。投资总额为411.6万美元。
在1977年，伯克希尔持有政府雇员保险公司1986953股可转换优先股和1294308股普通股，价值3350万美元。
1979年，巴菲特再次投入475.5万美元，巴菲特致股东的信显示，伯克希尔总共持有该公司5730114股股票。
1980年，巴菲特追加1885万美元，政府雇员保险公司成为伯克希尔最大的非控股投资，持仓达720万股。当年公司净利润突破6000万美元，巴菲特所持股票市值超过1亿美元
1976年至1980年，伯克希尔共投资了4713.8万美元，购买了720万股，均价为6.67美元/股。1980年，伯克希尔持有盖可三分之一的股份，是巴菲特投资组合中的最大持股。
1981年，伯克希尔公司超过一半的净值增量是来自政府雇员保险公司的业绩。
1989年，盖可公司净利润首次突破2亿美元。
到1990年，伯克希尔持有了政府雇员保险公司48%的股份。期间，盖可保险不断回购公司股票，使巴菲特在没有新增投资的情况下，持股比例由1/3上升到约51%。
1995年，巴菲特完成了对该公司股权100%的收购，以23亿美元的对价收购了余下约50%股权，使伯克希尔完全掌控了这家公司。巴菲特指出，伯克希尔公司为该公司另一半股权支付了较高的价格，但这与他以合理价格投资好公司的战略目标是一致的。
1976年开始买入，1995年全面收购为100%控股子公司，前后用时20年时间。我们保守计算一下年化收益率，到1980年累计投入4700万美元（当时市值超过一亿），到1995年，市值17亿（按照50美元/股计算，不能按照70美元/股），15年，增长17倍，年化20.8%。
